Центральный банк Российской Федерации имеет право предоставлять кредиты коммерческим банкам путем переучета векселей или под залог ценных бумаг. Суть дисконтной политики заключается в том, чтобы методом изменения условий рефинансирования коммерческих банков влиять на ситуацию на денежном рынке и рынке капиталов.

Рефинансирование, проводимое в рамках дисконтной политики, определяется следующими параметрами:
1) требованиями к качеству принимаемых к переучету векселей;
2) контингентом переучета (максимально воз¬можным объемом переучета векселей для одного кредитного института);
3) учетной ставкой Центрального банка.

При проведении залоговой политики к таким параметрам относят требования к качеству принимаемых в залог ценных бумаг, ставку по залоговым кредитам, количественное ограничение или временное приостановление выдачи залоговых кредитов.
При осуществлении дисконтной политики Центральный банк селективно воздействует на определенные отрасли хозяйства путем поощрения или ограничения приема к переучету или в залог векселей определенного рода путем изменения требований к качеству принимаемых в залог и к переучету векселей. Например, при ограничении объема определенных ценных бумаг принимаемых в залог или к переучету, Центральный банк снижает в целом кредитный потенциал коммерческих банков.

?зменение контингента рефинансиро¬вания помогает Центральному банку достигать следующего эффекта. Например, при ограничении контингента коммерческие банки вынуждены обращаться к более дорогим источника кредитных ресурсов, что приводит к снижению их кредитного потенциала и удорожанию кредитов.

Если Центральный банк ставит своей целью удорожание рефинансирования коммерческих банков для умень?ения их кредитного потенциала, то он должен поднять учетную ставку. Однако этот метод может не принести желаемого ре-зультат, если на денежном рынке существует понижательная тенденция, так как в этом случае банки предпочтут межбанковские кредиты. В этом случае Центральному банку необходимо действовать другими методами (например, путем повы?ения ставок по минимальным резервам).

Проводя дисконтную политику, Центральный банк выполняет «сигнальную миссию». Снижение учетной ставки воспринимается коммерческими банками как сигнал к ориентации на экспансивную политику Центрального банка. Повы?ение учетной ставки служит предупреждением о проведении контрактивной денежной политики. В итоге Дисконтная политика является способом воздействия Центрального банка на ликвидность коммерческих банков.